Na posiedzeniu w dniach 4–5 listopada 2025 r. Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję o obniżeniu stopy referencyjnej Narodowego Banku Polskiego o 0,25 punktu procentowego – do poziomu 4,25%. Pozostałe stopy procentowe NBP ustalono odpowiednio: lombardową na 4,75%, depozytową na 3,75%, redyskontową weksli na 4,30% i dyskontową weksli na 4,35%.
W ocenie Rady obniżenie stóp procentowych jest uzasadnione spadkiem inflacji oraz poprawą jej perspektyw w kolejnych kwartałach. Według wstępnych danych GUS inflacja CPI w październiku wyniosła 2,8% r/r wobec 2,9% we wrześniu, głównie w wyniku wolniejszego wzrostu cen żywności.
Zgodnie z listopadową projekcją NBP, roczna dynamika cen znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,6–3,7% w 2025 r. oraz 1,9–4,0% w 2026 r. Prognozowane tempo wzrostu PKB wynosi odpowiednio 3,1–3,8% w 2025 r. i 2,7–4,6% w 2026 r.
RPP podkreśliła, że dalsze decyzje dotyczące poziomu stóp procentowych będą uzależnione od napływających danych o inflacji i aktywności gospodarczej. Wśród czynników ryzyka dla niskiej inflacji wymieniono politykę fiskalną, tempo wzrostu płac, kształtowanie się cen energii oraz sytuację gospodarczą na świecie.
Narodowy Bank Polski zapowiedział kontynuację działań na rzecz utrzymania stabilności makroekonomicznej i finansowej oraz zgodności inflacji z celem NBP w średnim okresie, z możliwością interwencji na rynku walutowym.
